美国历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度(dù)比预(yù)期(qī)消耗更(gèng)快，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议员处(chù)理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我们从过(guò)去(qù)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停或(huò)提高债务上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心(xīn)造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产(chǎn)生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她表(biǎo)示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破债务(wù)上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收收入低于国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室(shì)2月份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早(zǎo)些时候(hòu)的(de)一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已(yǐ)邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社(shè)报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府的(de带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)债务上限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国(guó)债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。增带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极(jí)大增加(jiā)未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)企业将面临不(bù)断恶化的信(xìn)贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务(wù)上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决(jué)

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加(jiā)剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美(měi)债违约可能(néng)引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报道，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获(huò)取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如(rú)果(guǒ)该(gāi)法案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况(kuàng)的(de)催化(huà)剂是对美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储下周最(zuì)后一次加(jiā)息，这与我行的美国(guó)经济团队的(de)预(yù)期一(yī)致。进一(yī)步(bù)加息(xī)是有可能的(de)，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计有关美(měi)国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款法案(àn)的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国(guó)利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限对(duì)未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在共和(hé)党和民主(zhǔ)党领导人(rén)提出最新财政提(tí)案后，解决美(měi)国(guó)债务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资(zī)研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日(rì)市场对(duì)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在今年6月违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货(huò)币(bì)市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其(qí)直接影响有限。

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