自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友来反弹。不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友p>

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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