北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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