随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多(duō)位(wèi)知名基金经理调仓换股以(yǐ)及(jí)对后(hòu)市(shì)看法跃(yuè)然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关(guān)注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。会继(jì)续在新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为(wèi)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度(dù)大幅调入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的(de)10只基(jī)金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓(cāng)位维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持有、银华心选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华心选(xuǎn)一年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)是银(yín)华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下(xià)基金产品大(dà)幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓(cāng)股，截至一季报(bào)，该(gāi)基金(jīn)持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基(jī)金还(hái)增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个(gè)股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶(jīng)澳科技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科能源(yuán)、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)减持紫光国(guó)微(wēi)、华海清科(kē)，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己对市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为(wèi)大(dà)家(jiā)做了(le)些重点(diǎn)摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同点变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之(zhī)后又一革(gé)命(mìng)性的技(jì)术，现象级应用推出后，国(guó)内外各(gè)巨(jù)头加速入(rù)局。需(xū)要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资(zī)机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值(zhí)得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替代方(fāng)向，集(jí)中(zhōng)在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国(guó)产供应(yīng)商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向(xiàng)，我们(men)的(de)看 法边际转向积(jī)极(jí)，全球半(bàn)导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决(jué)于(yú)下(xià)游(yóu)需求恢复的力度，数据中心有望率先(xiān)回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市(shì)场抛弃(qì)较(jiào)多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处(chù)于历史偏低的(de)位(wèi)置。只是市场对于(yú)上涨的标的更(gèng)多地关注(zhù)利好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下(xià)跌板块(kuài)的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提到(dào)了新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位(wèi)置下(xià)，我们认为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是(shì)第一(yī)大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能(néng)源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报(bào)数(shù)据(jù)显示，信(xìn)达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明远在管的(de)6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看(kàn)，以冯明(míng)远的(de)代表作信澳(ào)新能源(yuán)产(chǎn)业为例(lì)，该基金(jīn)一季(jì)度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今年一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂业，今年一季(jì)度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历(lì)了(le)疫情(qíng)复苏后的调整修(xiū)复，经济先是在(zài)大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现了显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们(men)会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智(zhì)能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多位基(jī)金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经(jīng)济(jì)目前(qián)处在一个温和复(fù)苏的通道，在海外(wài)加(jiā)息(xī)进入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市场(chǎng)行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)可(kě)能会(huì)是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示(shì)持了(le)部分短(duǎn)期达到目标(biāo)价(jià)的相关(guān)品种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以其代表作中信(xìn)保(bǎo)诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm航光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生(shēng)产和生活方式(shì)带来(lái)重(zhòng)大变化的(de)技(jì)术变革(gé)，值(zhí)得我们投入非常多在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm的精力去跟踪(zōng)和研(yán)究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目(mù)前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来的影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部(bù)分公司(sī)一(yī)个(gè)相对清晰(xī)的定(dìng)价，因此我们一季度(dù)暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因(yīn)素(sù)的干扰(rǎo)，投资者的信心出(chū)现了波动。投资者预期变(biàn)化导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前(qián)行业整(zhěng)体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行业未来的发(fā)展方向(xiàng)还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配(pèi)？ 市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的(de)难(nán)题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随着时间增长(zhǎng)，而非随着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治(zhì)理加持(chí)下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追(zhuī)逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面(miàn)，以(yǐ)姜诚(chéng)代表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该基金在(zài)一季度减持了(le)中(zhōng)国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了(le)工商银行、建(jiàn)发股份、招商银行(xíng)、扬农(nóng)化工。

　　过去的(de)一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为(wèi)长期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们可以在热(rè)点(diǎn)不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事(shì)，需要随时(shí)准备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm