近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏gōng)司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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