关注(zhù)市(shì)场热(rè)点消息(xī)。

　　美联储布(bù)拉德：利(lì)率可(kě)能需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联(lián)储行(xíng)长布拉德(dé)表(biǎo)示(shì)，决策者(zhě)可(kě)能不得不进一步提高(gāo)利率以给通胀降温(wēn)，但他补充(chōng)称，自己将观望一(yī)定(dìng)时间，看看经济数据(jù)表现再(zài)决定6月(yuè)应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政(zhèng)策遏制了通胀的上升，但目前(qián)还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示，需要看(kàn)到“通(tōng)胀实质性下降”才能确(què)信没有必要加息。

　　布拉(lā)德(dé)还表示，他认为美(měi)联储(chǔ)仍然可以实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经(jīng)济(jì)严(yán)重下(xià)滑的情况下(xià)帮助通胀率回(huí)到2％目标(biāo)。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但这不是基(jī)线情景。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢，劳动力市(shì)场可能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物bù)拉德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中鹰(yīng)派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作(zuò)15日(rì)正式启(qǐ)动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺利，初期先行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及其(qí)他国家和地区的境(jìng)外投资者经由香港与内地基础设(shè)施机(jī)构之间在(zài)交易、清算、结算(suàn)等方(fāng)面互(hù)联(lián夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物)互(hù)通的机(jī)制安排，参(cān)与内地(dì)银行(xíng)间金融(róng)衍生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率(lǜ)互换(huàn)产(chǎn)品，报(bào)价、交易(yì)及结算币种为人民币(bì)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中(zhōng)心签署报价商协议(yì)，并为上海清(qīng)算所利率(lǜ)互换集中清算业务的(de)清(qīng)算会员(yuán)或该类(lèi)会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)外投资者(zhě)为符合人民银行要(yào)求并完成内地银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外机(jī)构投资(zī)者，并(bìng)经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向互(hù)换通”交易权(quán)限的境外投资者需(xū)同时申请成为场外结(jié)算公(gōng)司的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币，清算(suàn)限额(é)为40亿元人民币(bì)，后续可根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘(pán)却仍能(néng)正常交(jiāo)易，盘中一度(dù)上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施(shī)停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘(pán)后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交(jiāo)易处(chù)理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称公司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布(bù)关于实施“嵘(róng)泰转债”赎(shú)回(huí)暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债(zhài)最后一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将停(tíng)止交易。公司后续分别于4月(yuè)27日(rì)、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示(shì)性(xìng)公告(gào)。2023年(nián)5月(yuè)5日早盘，因技术原因，该可转债仍挂(guà)牌交易(yì)。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)计(jì)，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累(lèi)计成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证(zhèng)券(quàn)交易所债券(quàn)交(jiāo)易(yì)规则》第一百三十(shí)条等相(xiāng)关规定，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债2023年5月5日相关(guān)匹配成交(jiāo)取(qǔ)消，交易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰(tài)转债(zhài)的转(zhuǎn)股和赎回不(bù)受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并(bìng)将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块(kuài)强(qiáng)势反弹

　　在宏(hóng)观利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，市场情(qíng)绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改(gǎi)善(shàn)，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连(lián)涨(zhǎng)两日(rì)。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美(měi)联储(chǔ)继续加(jiā)息预期以及欧美银行业危(wēi)机(jī)的继续发(fā)酵，国(guó)际原油价(jià)格大幅下挫，外(wài)围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加息25个(gè)基点(diǎn)，这是(shì)本轮加息周(zhōu)期的第十次加(jiā)息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行周(zhōu)四(sì)决定放慢加息步(bù)伐。在外(wài)围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰(tài)期货研(yán)究所(suǒ)油脂油料分析师(shī)巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存(cún)连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光(guāng)大期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲(líng)看(kàn)来，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹是由基本面的改善推动(dòng)的(de)。她表示，一方(fāng)面源于餐饮(yǐn)端的利多(duō)预(yù)期。油(yóu)脂相关(guān)上(shàng)市企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量(liàng)上涨(zhǎng)和毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共同推动(dòng)；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期(qī)前三天日(rì)均发送人数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆压榨企(qǐ)业(yè)5月上旬仍出现(xiàn)不同程度(dù)的(de)停(tíng)机计(jì)划，市场现货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油(yóu)累库速度放缓(huǎn)；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产地库(kù)存出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕(zōng)榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万(wàn)吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机构(gòu)预期马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推(tuī)算4月(yuè)库存环比减(jiǎn)少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海(hǎi)外(wài)市场方面，受(shòu)到马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)减(jiǎn)少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体(tǐ)数据偏弱，出口月(yuè)度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足(zú)，导致市(shì)场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(diē)后，利空(kōng)落地效应以及机构对(duì)于(yú)4月马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预估超预期(qī)下降的乐观情(qíng)绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存预(yù)估下降的原因来自于马(mǎ)来西亚国内(nèi)消费(fèi)需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期货油脂(zhī)油料分析师贾晖表示(shì)，外盘带动内(nèi)盘(pán)油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身基本(běn)面供应(yīng)增加(jiā)的(de)利(lì)空因素逐步弱化也(yě)对盘面带来一些支(zhī)持。

　　宏观和(hé)基(jī)本面，谁将起到主导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项(xiàng)调(diào)查(chá)显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来西亚(yà)截至4月(yuè)底的棕榈(lǘ)油库(kù)存料降至11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平，因产量持(chí)平且马来西亚国内使用量(liàng)增(zēng)加。受访(fǎng)的九位(wèi)分析(xī)师和贸易商预估中值显示，棕(zōng)榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三个(gè)月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升转降，刷新(xīn)5个半(bàn)月的最低水(shuǐ)平(píng)。中国粮油商务(wù)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以下库(kù)存量为73.6万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因(yīn)各有(yǒu)不同。马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)下(xià)降的主(zhǔ)要原因来自(zì)于产量的季(jì)节(jié)性减(jiǎn)产以及印尼国内出(chū)口政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较(jiào)好(hǎo)。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下(xià)降，主要是受到年初国内疫情(qíng)防控措施(shī)优化调整带来的餐(cān)饮消费(fèi)的增(zēng)加，同时豆棕现货(huò)价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大增强，也进一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及中国棕榈油库存(cún)下(xià)降，但由于印尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度。中国和(hé)印度作(zuò)为全球主要(yào)的棕榈油进口(kǒu)国(guó)，虽然(rán)库存都不(bù)同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进(jìn)口积(jī)极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于(yú)棕榈油产地来(lái)说(shuō)，每年的1—4月属(shǔ)于去库(kù)周期，因(yīn)产量处于(yú)年内(nèi)低位，无法(fǎ)满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂(guà)以及需求(qiú)国库存偏(piān)高，棕榈油出口(kǒu)需求(qiú)差，但依然没(méi)有扭转(zhuǎn)去库趋势。可以说，产量绝(jué)对水(shuǐ)平低(dī)是去(qù)库的(de)主要原因。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕(zōng)榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去(qù)库更多是供需双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压(yā)力下降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的是，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需(xū)求旺盛，随着气温升高，棕榈油使(shǐ)用(yòng)限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新累(lèi)库，需要进口增(zēng)加，也就是(shì)说进口利润打(dǎ)开，产(chǎn)地让(ràng)利，这(zhè)至少(shǎo)需要产地库存(cún)压力明显恢复才有可(kě)能(néng)。因此，未来产地的累库(kù)必将早于国内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的(de)市场情(qíng)况来看，短期(qī)内缺(quē)乏明显利多因素驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不(bù)过，从(cóng)更长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候的预期(qī)下，棕榈(lǘ)油有望逐步(bù)进入中期企(qǐ)稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情(qíng)况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人士(shì)看来，今(jīn)年仍是“宏观大年”，宏观层面对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)的(de)影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周(zhōu)期接(jiē)近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央行在(zài)周四也(yě)放慢了激(jī)进(jìn)紧缩的(de)步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不过，随(suí)着(zhe)美联(lián)储会议(yì)的结束，市场(chǎng)焦(jiāo)点仍(réng)将集中在美国银行业的任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基(jī)本面(miàn)仍然多空交织。当前年度加拿大油菜(cài)籽的丰产对国(guó)内市场的压力(lì)持续存在，5—6月(yuè)进口(kǒu)大豆大量到港(gǎng)的预期(qī)对豆系(xì)品(pǐn)种带(dài)来压力，另外(wài)国内棕榈油(yóu)整体(tǐ)库存偏(piān)高也使得油脂整体的行情难(nán)以表现得(dé)特别强势。不过，油(yóu)脂的估值(zhí)在偏低的(de)油(yóu)粕(pò)比和当前年度(dù)南(nán)美(měi)大豆的减产预期的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显得(dé)处于偏低水平。在此情(qíng)况下(xià)，油脂(zhī)似乎难(nán)以(yǐ)表(biǎo)现(xiàn)出独立(lì)走势，单边行情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息已经在市场(chǎng)预期当中，因(yīn)此对(duì)大宗商品市场的利空影响有(yǒu)限。对(duì)于油脂(zhī)市场来说，虽然(rán)生物柴油消(xiāo)费占比(bǐ)不低(dī)，比如棕榈油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和(hé)食用消费各(gè)占一半(bàn)，但各国生物(wù)柴油政策比例一(yī)段时期内是固定(dìng)的，不会因为原(yuán)油及宏观市场(chǎng)的波(bō)动，而(ér)出现生(shēng)物(wù)柴油产量的(de)大幅波动，加(jiā)上(shàng)油脂食用(yòng)作为消(xiāo)费必需(xū)品(pǐn)，宏(hóng)观(guān)因素(sù)影响有(yǒu)限，因此(cǐ)油脂自(zì)身(shēn)基本(běn)面对价格波动仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物