OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩(kuò)募风(fēng)波，如今，二级市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)未停歇(xiē)。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT开盘继续延续(xù)此前几日的下跌走势，午后跌(diē)幅一度扩大，尾盘有所(suǒ)拉(lā)升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交(jiāo)易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾(céng)发(fā)布公告，紧急(jí)回应称，哲库(kù)科技(jì)是其扩募拟新购入基础设(shè)施资(zī)产(chǎn)张(zhāng)润(rùn)大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行(xíng)已(yǐ)签租(zū)赁协议(yì)的通知。同时，在公告中，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原(yuán)始(shǐ)权益人(rén)将继续密切关注哲库(kù)科技后续情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始(shǐ)权益人相关负责人也表示，近(jìn)期已同步启动了应急预案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲(zhé)库提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是(shì)全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高(gāo)度重视(shì)，浦东新区国资委(wěi)也(yě)高度关注。

　　多位(wèi)业(y翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光è)内人(rén)士(shì)表示(shì)，华安(ān)张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT近期市场波动较大，但其实(shí)不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不(bù)会从根本上(shàng)影响其(qí)内外(wài)价值，投资者应理性(xìng)看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光(guāng)大园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗(qí)下芯(xīn)片子公司哲库科技的事件(jiàn)继续(xù)扰(rǎo)动公募(mù)REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安(ān)张江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价格小(xiǎo)幅低开(kāi)，此后二级市场价格开(kāi)始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一(yī)度(dù)扩大(dà)到8.30％，随后(hòu)价格有(yǒu)所回升，最(zuì)终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消(xiāo)息影响(xiǎng)，华安(ān)张江(jiāng)光(guāng)大园REIT最近几个交易日二级市场价格(gé)表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过(guò)，自(zì)2021年6月21日上市(shì)以来(lái)，华安张江(jiāng)光大园REIT累(lèi)计(jì)涨幅超过24％，在全市场(chǎng)公募(mù)REITs中位居前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看，目前(qián)上市(shì)的8只产业园区基础设(shè)施REITs中，仅(jǐn)博时招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅(fú)上涨(zhǎng)，其(qí)余7只均(jūn)有不(bù)同(tóng)程度下(xià)跌(diē)，8只(zhǐ)产业园区(qū)基础(chǔ)设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露(lù)张江(jiāng)光大(dà)园项目出租率有所下(xià)降，如今拟扩募(mù)的项目又遭遇(yù)突(tū)发(fā)事件(jiàn)，因(yīn)此(cǐ)导致二(èr)级市场价格出现波动。”一位(wèi)业(yè)内人士分析称(chēng)。

　　不过，在(zài)上述(shù)人士(shì)看来，尽(jǐn)管出于风险规避的原(yuán)因(yīn)，最翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光近几个交易(yì)日(rì)场内资金(jīn)有(yǒu)所流出，但是，不(bù)动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本上影(yǐng)响(xiǎng)其内(nèi)外价值(zhí)。

　　他也同时(shí)表(biǎo)示，目前随着二(èr)级市(shì)场价格下跌，风险(xiǎn)也得(dé)到一定释放，但(dàn)是(shì)价格涨跌会受到基(jī)本面、情绪(xù)面等(děng)多重因素影响(xiǎng)，不好判断价格(gé)是不(bù)是已经完全触底。

　　此外(wài)，还有一位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，今年整体REITs市(shì)场表现低迷，不(bù)少(shǎo)产(chǎn)品(pǐn)年内二级市场跌幅较大，其(qí)实有些隐含收益率高的产(chǎn)品具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)价值，很适合稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏的步伐，产业(yè)园区(qū)、物流类等REITs产品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募(mù)基(jī)金执行董事高如(rú)星对此表示，若张(zhāng)江园(yuán)区(qū)最终能顺利解决招商，平稳(wěn)过度对(duì)经营现(xiàn)金流(liú)没有(yǒu)造成大的影响，“事件性利空下调至得(dé)这么急、这么深，加上前期(qī)本身园(yuán)区类资产就回(huí)调不少了，这(zhè)就是(shì)黄金(jīn)坑。”不过，他(tā)也强调(diào)，最终(zhōng)还是落到(dào)租金收入受不受影响，影响多(duō)大，估计园区(qū)会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上(shàng)再(zài)迎接(jiē)考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资产(chǎn)张润(rùn)大厦的(de)重要(yào)承租方之一，目前未收(shōu)到哲(zhé)库(kù)科技(jì)及OPPO方面(miàn)关于停止执行(xíng)已签租赁协议的(de)通(tōng)知。同时，在公(gōng)告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一(yī)步表(biǎo)示，原始权(quán)益人将继续(xù)密切(qiè)关注哲库科技后续情况，积(jī)极(jí)做(zuò)好相关应对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因(yīn)其(qí)一季报中(zhōng)披露的(de)张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园项目出(chū)租(zū)率下(xià)降(jiàng)事项，一度二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格出现(xiàn)回落。在(zài)随后召开的业绩说(shuō)明会中管(guǎn)理人就相关(guān)事项进行了解释说明，市(shì)场信心得(dé)到(dào)了一(yī)定提振(zhèn)，二(èr)级(jí)市场价格(gé)表(biǎo)现(xiàn)也趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日召开的线上和线下的扩(kuò)募说明(míng)会上，运营团队表示了对张江光(guāng)大(dà)园项目(mù)的信心，预计签署意向书和(hé)合同(tóng)谈判中的(de)储(chǔ)备租户(hù)正常转化后，项目(mù)出租率将(jiāng)得到回(huí)升。没想(xiǎng)到仅过了不到三周的时(shí)间，张(zhāng)江REIT的(de)扩(kuò)募(mù)之(zhī)路又(yòu)迎(yíng)来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述(shù)公告引(yǐn)起了市场各方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募购入项(xiàng)目(mù)的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲(zhé)库科(kē)技(jì)消(xiāo)息的第一时间(jiān)即奔赴现(xiàn)场进行了(le)沟通和核实工作，并同步启动了应急预(yù)案，排摸储(chǔ)备(bèi)租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全国(guó)首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度(dù)重视，据悉新(xīn)区国资(zī)委也(yě)高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负(fù)责人介绍说，目前(qián)储(chǔ)备租户还(hái)是(shì)比较丰富的，覆(fù)盖了芯片测试、人工智能、航天产业、信息技术(shù)等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万方。从意向储备转化为实际租户需要一些时(shí)间(jiān)。

　　“我们正在着手通过(guò)签署租赁意向书(shū)来尽(jǐn)快锁(suǒ)定一(yī)些重要租户。虽然收了三个(gè)月履约(yuē)保(bǎo)证金给了我(wǒ)们一些(xiē)空间，但本着对首批扩(kuò)募、对市场(chǎng)负责的态度，我(wǒ)们(men)肯定要全力与时间赛跑，把这些面积在(zài)短期内完成去化。”相(xiāng)关(guān)负责(zé)人说道。

　　张(zhāng)江REIT已(yǐ)持(chí)有的同(tóng)区(qū)域的张(zhāng)江光大园项目一季度(dù)末也有将近30％的空置率(lǜ)，原始权(quán)益(yì)人有(yǒu)那么多储备租户，之前的空置(zhì)率为(wèi)何未能得到解(jiě)决(jué)。

　　对此(cǐ)相关(guān)负责人解释，张(zhāng)江光大园一直(zhí)以来都坚持以市场(chǎng)化运(yùn)营为导向，历史运(yùn)营表(biǎo)现稳定，租(zū)户的调租和换租都属于正常情况(kuàng)，而这次项目的大租(zū)户退租正(zhèng)好(hǎo)发生在(zài)市场活(huó)跃度(dù)的短(duǎn)期低(dī)点，目(mù)前市场情(qíng)况(kuàng)已有(yǒu)所好转。在看到(dào)出租率下滑(huá)情况(kuàng)没有得(dé)到及时(shí)修复后，张江(jiāng)这边也作了一定的资(zī)源(yuán)调(diào)配(pèi)和倾斜，引入(rù)了一(yī)些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和张江(jiāng)光大园项目在(zài)给租户(hù)的分隔(gé)空(kōng)间、交付标准、租(zū)金水(shuǐ)平等(děng)方(fāng)面(miàn)也有一些差异化，张润(rùn)大(dà)厦(shà)多是(shì)两(liǎng)千多平的大平层，楼的成(chéng)新度高一些(xiē)，单价(jià)也贵一些，张江光大园单(dān)层以一千平的面积为(wèi)主，还有一些独栋(dòng)形态的物业。租户(hù)自(zì)身也(yě)会有诉(sù)求，也会根据自身需求(qiú)和(hé)预算挑选(xuǎn)区域内的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以后，新老资产的管理(lǐ)人都变(biàn)成(chéng)了一(yī)家，后续我们在(zài)资源共享和联合营销方面(miàn)能更加充分发挥(huī)协同效应，相信可以做得(dé)更好(hǎo)。”上述负责人补充说(shuō)道。

　　最后谈及对(duì)于张江REIT的(de)定(dìng)位和展(zhǎn)望，相关负责人表示，张江集团和张(zhāng)江(jiāng)高科目前在(zài)管资产约五百万方，还有一些其他在开(kāi)发的储备项目，这些都将成为(wèi)张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台(tái)目标的(de)坚实后盾和储(chǔ)备(bèi)资源。“我们(men)非常重视(shì)张江REIT这个资本(běn)平台(tái)和它(tā)未来的(de)发展。”相关负责人表示(shì)，“这次(cì)扩募是我们实现基(jī)金扩容(róng)的第一步(bù)，也是至(zhì)关重要的一步(bù)，眼(yǎn)下(xià)我们可(kě)能面(miàn)临了一些突发情况需(xū)要解决，但(dàn)是这和我们在张(zhāng)江(jiāng)科(kē)学城这三十年建设(shè)发展(zhǎn)过程(chéng)中所经历的相(xiāng)比，只能算是一(yī)个非常小的(de)插(chā)曲。我们有信(xìn)心(xīn)排除万难，尽(jǐn)一切可能化解当(dāng)前突发事件的所有负(fù)面影响，维持预期(qī)和市场(chǎng)的信(xìn)心。”

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