本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cú匚字旁的字有哪些，区字旁的字n)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)匚字旁的字有哪些，区字旁的字，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié匚字旁的字有哪些，区字旁的字)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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