消费复苏(sū)的强烈信号下(xià)，美妆市(shì)场还没有真正等来(lái)中国消(xiāo)费者的回归。

　　国际(jì)美妆巨头雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季(jì)业绩(jì)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)截至3月(yuè)31日的(de)三(sān)个月内(nèi)，集团(tuán)净销售额同比下滑12％至37.5亿(yì)美(měi)元；净(jìng)利润(rùn)从上年同(tóng)期的(de)5.58亿(yì)美元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要(yào)归因(yīn)于中(zhōng)国、韩国(guó)等亚(yà)洲地区旅游零售恢复缓(huǎn)慢导致(zhì)库存高企(qǐ)，在打折(zhé)清理库存的(de)同(tóng)时，渠道的补(bǔ)货订单(dān)也有所减少。据管理层透露，本(běn)季度(dù)全球旅游零售有(yǒu)机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下(xià)滑的(de)第四个(gè)财(cái)季。2023财年前三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛净销(xiāo)售额同比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售(shòu)的问题首当其冲。

　　这一局面不(bù)会很快扭转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会(huì)上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不稳定(dìng)，其他地区更加缓慢，第四财季的(de)不利(lì)因(yīn)素比我们2月份预期的要大(dà)得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调(diào)全(quán)财年业绩(jì)预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机(jī)净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于(yú)失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪(jì)录地(dì)暴跌超21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但(dàn)和年初相(xiāng)比，该股(gǔ)票股价跌幅已近(jìn)20％，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发逾百亿(yì)美元。

　　押注(zhù)旅游零(líng)售(shòu)，零售商(shāng)却在清库存

　　作(zuò)为跨国美(měi)妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如今(jīn)被“控诉(sù)”的旅游零售渠(qú)道(dào)，曾以高速(sù)增长的态(tài)势让公司引以为(wèi)傲。

　　据(jù)媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消费者。雅诗(shī)兰黛集(jí)团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推动雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)在(zài)过去十年中实现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗(shī)兰黛集团方面透(tòu)露，基于过去几年海南旅游零(líng)售快(kuài)速增长，去年7月在海南(nán)发(fā)生新冠疫情时，集团(tuán)与零售商均(jūn)对疫后的市场恢(huī)复信心(xīn)十足，采购了大量产(chǎn)品。但此(cǐ)后因(yīn)恢复不(bù)及预期，导致该渠道库存(cún)高企(qǐ)，零售商目(mù)前仍在一(yī)边清理库(kù)存，一边减少采(cǎi)购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩？从(cóng)全球旅游零(líng)售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售业务销(xiāo)售额(é)约占全(quán)年销(xiāo)售额(é)的(de)6％，到2021财(cái)年(nián)该业务(wù)销(xiāo)售额(é)占(zhàn)比达到28％，超(chāo)过集团销售额的1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰黛(dài)集团的(de)护(hù)肤、彩妆(zhuāng)、香水和护(hù)发等整个品类渠道中市场份(fèn)额(é)领(lǐng)先。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间快速发展，中国旅游零(líng)售市(shì)场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集团最(zuì)大(dà)的客户(hù)就是(shì)在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的(de)疲软就(jiù)直(zhí)接导致了在(zài)第三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的(de)19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额(é)均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗(shī96的因数有哪些数，72的因数有哪些)兰黛(dài)在交流会上提及，过去(qù)半年里虽然海南旅游客流(liú)在增(zēng)加，但是该(gāi)市场的美妆消费转化却远不(bù)及预期。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的“地板价”一直(zhí)以来被不少消费(fèi)者诟病。

　　过(guò)去两年里，韩国、日本免税(shuì)渠(qú)道的(de)大量商(shāng)品通过(guò)保税仓形式(shì)流入中国(guó)市场(chǎng)，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免(miǎn)税(shuì)等多方因(yīn)素带动下(xià)，各渠道(dào)竞争激烈，许多明(míng)星产品在市场上价格“击穿地(dì)板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴(bā)克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰(lán)黛集团旅游(yóu)零售业(yè)务内部(bù)的控制度和(hé)话(huà)语权提出质疑。今年初(chū)，雅诗兰黛等(děng)国际美妆(zhuāng)纷(fēn)纷提升售价，同时伴随的还有(yǒu)旅游(yóu)零(líng)售渠道的折扣收缩，这从一定程度上(shàng)也(yě)阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩(suō)减，美(měi)妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅诗兰黛集团的困(kùn)境也并(bìng)非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集(jí)团也没有(yǒu)等到中国(guó)消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新(xīn)财季有(yǒu)机销售额(é)同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模(mó)回归而在旅游零售渠道的销(xiāo)售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌内部人士对时代财(cái)经形容今年以来的(de)市场情况。另(lìng)据多位(wèi)美妆(zhuāng)行业人(rén)士透露，今(jīn)年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消费复苏不(bù)及预期也成为(wèi)共识。“经济大(dà)环境不好(hǎo)，化妆品成为(wèi)可以缩减的支出。”有人如是(shì)解(jiě)释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最新财季指出(chū)，中国(guó)所在的北亚市(shì)场(chǎng)在集(jí)团增速垫(diàn)底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线下的客流(liú)回来了，但销售(shòu)尚未(wèi)复苏。而本(běn)土头部美(měi)妆公司贝泰(tài)妮在(zài)今(jīn)年一季度(96的因数有哪些数，72的因数有哪些dù)营收和净(jìng)利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这(zhè)亦导致(zhì)了上游代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂内部人士(shì)表示，“比去年(nián)好，但生(shēng)意(yì)没(méi)有预期(qī)的那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛(měng)增的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今(jīn)年(nián)1-3月淘系销售口径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资(zī)生堂旗下资(zī)生(shēng)堂品牌(pái)，GMV与(yǔ)销售量均同比录得(dé)双位数下(xià)滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华(huá)熙(xī)生物的润百(bǎi)颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家化(huà)的玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑(huá)的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国(guó)际美妆集团(tuán)电商部门工作(zuò)的(de)歪歪（化名）对时(shí)代财(cái)经透露，业绩增长贡献(xiàn)多来源于几个头部品牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾(téng)飞，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目标比去(qù)年实际达(dá)成(chéng)同比下降10％。集团(tuán)还有一些品牌也在(zài)降标。”

　　她还(hái)指出，因(yīn)为(wèi)销售疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的各项费用均(jūn)有(yǒu)缩减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满减活动时(shí)减(jiǎn)下来的(de)差价(jià)。”

　　小品牌的(de)日子似乎更难。据一(yī)名(míng)纯净美妆品牌市场人员透露，“一(yī)季度销售(shòu)目(mù)标倒是完成了(le)，但是现在品(pǐn)牌方都发猛力，竞争激烈(liè)，消费者要求也变高了。我们线(xiàn)上的投放费用(yòng)几乎是从1到0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达人(rén)投放，今(jīn)年本来有(yǒu)计划(huà)，但现在(zài)全(quán)部停(tíng)止(zhǐ)了。公司架构还在调(diào)整(zhěng)。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正回暖？目前鲜(xiān)少有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了(le)不少业(yè)内人士(shì)对当下(xià)市场(chǎng)的判断。年初的(de)各公司的涨价策略显然(rán)未能解决根本问题(tí)，与此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然(rán)选择加码供(gōng)应链投资，以缩短市(shì)场反应周(zhōu)期；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力品牌，创(chuàng)造(zào)增(zēng)长引擎；还(hái)有(yǒu)公司(sī)则重(zhòng)押线下(xià)专柜，深入低线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐(cān)饮(yǐn)、旅游等典(diǎn)型(xíng)的(de)线下消费场景(jǐng)，而美妆领域(yù)似(shì)乎无法享受到这场消费(fèi)的(de)复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 96的因数有哪些数，72的因数有哪些