北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭(dā)档芒(máng)格在5个(gè)半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站幅前(qián)三名(míng)仍(réng)是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)及沪深指数的-0.35％。

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