公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在(zài)微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(gu主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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