本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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