钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩苏三起解的故事，苏三起解的故事简介的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈(yù)加(jiā)拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度(dù)较(jiào)低，导致其(qí)研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的(de)各(gè)种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠离(lí)子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若(ruò)按(àn)邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输入类设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零(líng)组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造(zào)二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年(nián)的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍(bèi)级(jí)增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅(fú)下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到客(kè)户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市(shì)场还(hái)担(dān)忧传(chuán)艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资(zī)子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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