财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人(rén)士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(c踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮héng)交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮xìn)息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不(bù)能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自(zì)去年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延(yán)续(xù)周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募(mù)基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一(yī)周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的(de)基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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