本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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