全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(y忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思uán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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