全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久line-height: 24px;'>新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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