全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解盱眙的邮编号码是多少啊读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)盱眙的邮编号码是多少啊出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承盱眙的邮编号码是多少啊压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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