总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(x区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来iāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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