总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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