本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释类(lèi)企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供(gōng)应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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