5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一(yī)则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司(sī)在(zài)数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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