今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(ji除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗āng)再次重演。

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