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无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十(shí)的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。