五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的(de)时(shí)候要缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一(yī)声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这(zhè)一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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