3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三(sān)个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三(sān)是(shì)伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经(jīng)济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性(xìng)回落(luò)，加之(zhī)市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(f小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为(wèi)正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平(píng)并(bìng)未(wèi)出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思jīng)济(jì)增速可能比(bǐ)一(yī)季度(dù)明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至往(wǎng)年均值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适(shì)度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在(zài)长期通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面(miàn)临(lín)的(de)突出(chū)矛(máo)盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务(wù)之急，要继续科学精准实(shí)施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合(hé)起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转(zhuǎn)。

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