在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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