大(dà)型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临的(de)抛售风险要(yào)比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象的要(yào)持续得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价(jià)将更全面地反映经济衰退的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进(jìn)一步减速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大型公(gōng)司(sī)股(gǔ)价的稳定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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