燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去年燕京啤(pí)酒的营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒(jiǔ)巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在(zài)过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元(yuán)，同比增(zēng)长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩的取得，是啤酒企业调整产(chǎn)品结构(gòu)、上调(diào)产品(pǐn)售价(jià)的结(jié)果。

　　相比(bǐ)于(yú)净利(lì)润的高增长(zhǎng)，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的营收增长幅度(dù)并不大，销(xiāo)量增长(zhǎng)也不(bù)如人意。不过，其高端产品的表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数字增长(zhǎng)的背后亦不(bù)乏关厂减(jiǎn)员、出cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式售土地等降低经营(yíng)成本、改善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞告诉时代财(cái)经，啤酒企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂是为了提(tí)高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而(ér)新(xīn)增产能(néng)是为了(le)利用自(zì)身品牌、品质和(hé)区位优势(shì)，扩大高端产品的占(zhàn)比，符合整个行业消费结构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上(shàng)千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量(liàng)市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业(yè)想依靠卖(mài)更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上(shàng)述三(sān)家啤酒上市公(gōng)司的产品销量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌(pái)销量(liàng)444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增(zēng)长乏力(lì)的局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定在高端(duān)化(huà)上，啤(pí)酒圈因(yīn)此迎来一(yī)波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过去一年(nián)，华(huá)润啤酒推行多元品牌组(zǔ)合建设，并推(tuī)出(chū)多款新品，其(qí)中，在(zài)“醴”的基础上(shàng)推出首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品(pǐn)牌+崂山啤(pí)酒第二(èr)品(pǐn)牌”战略的同时，也(yě)加快布(bù)局高端和超高端市场(chǎng)；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品(pǐn)为(wèi)代表(biǎo)的大单品与特色产品组(zǔ)合的产(chǎn)品矩(jǔ)阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出(chū)了(le)一(yī)款名为“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤酒，这(zhè)款一瓶(píng)1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的(de)啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显(xiǎn)。华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销(xiāo)量(liàng)约210.2万千(qiān)升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到(dào)优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年(nián)总销(xiāo)量(liàng)807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高端以上(shàng)产品(pǐn)销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千(qiān)升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系(xì)等影响，全球啤(pí)酒(jiǔ)原材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和华润啤酒的(de)整(zhěng)体(tǐ)毛利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下(xià)，部(bù)分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找(zhǎo)新(xīn)的增长点(diǎn)。

　　2021年10月(yuè)，华润(rùn)啤(pí)酒通过其全资(zī)子公(gōng)司向山东景芝白酒注(zhù)资13亿元，收购其40％股权。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的(de)实(shí)控(kòng)方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的(de)是希望借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，众多啤酒企业的营收(shōu)增(zēng)速放缓(huǎn)，但(dàn)净利(lì)润大多实现了(le)可观的增长，除了(le)高(gāo)端(duān)化战略(lüè)带来的拉动效应外，也与其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产(chǎn)以(yǐ)缩(suō)减成(chéng)本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，公(gōng)司在中国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间啤(pí)酒厂(chǎng)，目前正持续推动优化产能布局(jú)，已停(tíng)止营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次性确(què)认员(yuán)工补偿及安置费用和关(guān)厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用手段(duàn)。燕京啤酒(jiǔ)在近期的投资(zī)者交流会(huì)上就透露，已着手(shǒu)开始进行关厂动作(zuò)，同时调(diào)整和(hé)精简(jiǎn)总部(bù)和(hé)工(gōng)厂员工(gōng)架构，压缩管理层级，未来公(gōng)司销售、管理费用(yòng)率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较202cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式1年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计(jì)为(wèi)23708人，相比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土地(dì)也为(wèi)啤酒(jiǔ)上(shàng)市公(gōng)司增厚(hòu)了利(lì)润(rùn)。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公告(gào)称(chēng)，董事(shì)会同(tóng)意政府对公(gōng)司所(suǒ)属杨家群货(huò)场土地(dì)进行收储。今年3月1日，公司(sī)收(shōu)到(dào)上述目标土(tǔ)地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)曾通过(guò)资(zī)产处(chù)置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要(yào)系公司取(qǔ)得处置土地(dì)使用权等长期资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限公(gōng)司(sī)、华(huá)润(rùn)雪(xuě)花(huā)啤酒（中国）投资(zī)有限(xiàn)公司及本(běn)公司间接(jiē)全资附属公(gōng)司(sī)华润雪花啤酒（中国）有(yǒu)限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿(cháng)协(xié)议，华润(rùn)啤酒就出(chū)让其拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带来了当年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业也在筹(chóu)划新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有(yǒu)7个搬(bān)迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千(qiān)升(shēng)/年搬迁(qiān)新建项(xiàng)目(mù)、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项(xiàng)目正式投(tóu)产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒(jiǔ)升级改(gǎi)造(zào)项目、黔南工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤(pí)酒与(yǔ)青岛啤酒(jiǔ)也在年度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程。

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