公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓(cā一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ine-height: 24px;'>一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米ng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特(tè)别(bié)是居民(mín)和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司(sī)在(zài)过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米nì)境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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