投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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