金(jīn)融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化(huà)巨头”先正(zhèng)达的(de)A股上市之路(lù)可谓是一波三折，犹如(rú)坐过山车(chē)一般(bān)，跌宕(dàng)起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会后(hòu)，先正达的上市之(zhī)路再添一段(duàn)新的历(lì)程。先正(zhèng)达将(jiāng)作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，上交所日前做出决定终(zhōng)止对先正达集团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司首(shǒu)次公开(kāi)发行股票(piào)并在科创板(bǎn)上市，先正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就在市场(chǎng)错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘感叹(tàn)之际。上交(jiāo)所发布答(dá)记者问对先(xiān)正达是(shì)上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表示，已收(shōu)到(dào)先(xiān)正达集团提交的撤回(huí)在科(kē)创(chuàng)板首(shǒu)发上市(shì)的(de)申请，并已按照规则完成(chéng)相关流(liú)程。

　　上交所(suǒ)相关负(fù)责人在(zài)回应(yīng)中透(tòu)露，先正达集(jí)团表示(shì)将转申报(bào)沪市(shì)主板(bǎn)，对(duì)此，上交所尊重企业对上(shàng)市板块的(de)自主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农业(yè)科技企业(yè)上市(shì)，推进相关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何(hé)科创板向先(xiān)正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西先正达(dá)属性与科创板定位是否一致(zhì)问题，也未(wèi)作(zuò)明确(què)答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时间证(zhèng)明(míng)，出于市(shì)场稳定(dìng)考(kǎo)虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的(de)原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取消上(shàng)会。对(duì)于审(shěn)议会议(yì)取消原因，市场人(rén)士分(fēn)析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形(xíng)势复杂(zá)，又正处于全面实行注册制改(gǎi)革(gé)关键期，主(zhǔ)板首批(pī)注册企业正(zhèng)在(zài)发(fā)行(xíng)、缴(jiǎo)款过程中。先正达集团自身规(guī)模和募集(jí)资金量较大，市(shì)场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先(xiān)正达集(jí)团成立于2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗下农化板块业务(wù)整(zhěng)合而成(chéng)，主要由瑞士先正达、安(ān)道麦(mài)及中(zhōng)化集团农业业务组成(chéng)，直(zhí)到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团(tuán)控股(gǔ)股(gǔ)东为农化公司(sī)，农化公司(sī)由中国中(zhōng)化通(tōng)过其全(quán)资子公司中国化工间接全资(zī)持有，实(shí)际控(kòng)制人系国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个(gè)业务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国(guó)芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位于以色列(liè)的安(ān)道麦以(yǐ)及(jí)先(xiān)正达(dá)集(jí)团中国。业(yè)务主要(yào)分布在北美(měi)洲、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中东地区、中国及除中国以外的亚太地(dì)区。

　　先正达(dá)集团主营业(yè)务(wù)涵盖植物保护、种子、作物营养产(chǎn)品的研(yán)发、生产与(yǔ)销售，并从事现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称(chēng)，2021年先正达集团在(zài)全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排(pái)名第三(sān)；在中国植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名(míng)第一。2019年至2022年(nián)，先正达分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先正达背景雄厚，但(dàn)是先正达(dá)自(zì)身质(zhì)地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先(xiān)正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商(shāng)誉账(zhàng)面价(jià)值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元(yuán)，与此同时公司归属于母公司股东权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉后的归属于母公司股东权益(yì)合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交(jiāo)所在问询函(hán)中(zhōng)要求先正达就可能(néng)面临的(de)商(shāng)誉(yù)减值风险对公司财务状况(kuàng)的进(jìn)一步(bù)影(yǐng)响进行风(fēng)险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回(huí)复称，尽(jǐn)管报告期内公司未(wèi)对商誉计提减值，但如果被收(shōu)购公(gōng)司未来(lái)运营状况未能达(dá)到预期，公司可(kě)能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资者充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是科创板现存(cún)排(pái)队企业中最为(wèi)“老资格”的(de)企业。先(xiān)正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市。当年(nián)9月(yuè)，因(yīn)发行上市申(shēn)请文件中记载的财务资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上交所(suǒ)中止(zhǐ)其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复(fù)其发行上(shàng)市审核。

　　值得注意的是，先正达(dá)之前计划募(mù)资650亿(yì)元，若(ruò)能成功上市，将是近13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排进A股市场(chǎng)前(qián)四。前三名(míng)分别是，农业银(yín)行募(mù)资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端(duān)农业科技研发的(de)费用(yòng)和储备，39亿元(yuán)用于生(shēng)产资(zī)产(chǎn)的扩(kuò)展、升级和(hé)维(wéi)护以及(jí)其(qí)他资本支出(chū)，78亿元用于扩展现(xiàn)代(dài)农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球并购项目，剩余(yú)195亿元(yuán)用于偿还(hái)集团的长期债(zhài)务(wù)。

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