本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌6天(tiān)的(de)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法逼(bī)空形态洗盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外(wài)围股市(shì)下跌(diē)的风险(xiǎn)输入。作为同股同(tóng)权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜(bǎng)数(shù)据显示，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数周二(èr)盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险(xiǎn)情绪(xù)上升(shēng)，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股(gǔ)票评(píng)级从(cóng)高配下调为中性。从宏观(guān)面看，今年首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数首季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为(wèi)财情的美联储利(lì)率观测(cè)器最(zuì)新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货(huò)币(bì)供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个(gè)月(yuè)收(shōu)缩。美联储加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则令(lìng)流动性折价效应加(jiā)剧(jù)，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧

　　助涨中字(zì)头个股(gǔ)

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第(dì)一共(gòng)和银行股价(jià)周三盘(pán)中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩(suō)水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际存款较去年末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银(yín)行(xíng)业(yè)危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银行(xíng)兔年以(yǐ)来表现抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风(fēng)行，市(shì)场风(fēng)格(gé)转(zhuǎn)换。但二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的(de)回购预(yù)期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值(zhí)回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新(xīn)战略。国(guó)家外汇局(jú)日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当(dāng)前A股的(de)估值相对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市值(zhí)取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一哥(gē)”的(de)中国移动，流(liú)通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情(qíng)拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为(wèi)18次和17次(cì)，二(èr)者(zhě)同时上涨的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至去年(nián)的15年里(lǐ)，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相(xiāng)比之下，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之(zhī)外，其(qí)余年份皆飘红。截至(zhì)周四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再(zài)现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联(lián)网指(zhǐ)数能否维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业指数，电(diàn)气(qì)设(shè)备板(bǎn)块能(néng)否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周(zhōu)三(sān)低位上(shàng)涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以(yǐ)来，沪(hù)深两市(shì)单日成交始终维(wéi)持在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法