金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经济和政策的(de)不(bù)确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回吐(tǔ)前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。<across 和 cross的区别，cross和across区别和用法/p>

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