本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更多是受中(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么zhōng)概股拖累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股(gǔ)市(shì)下(xià)跌(diē)的(de)风险输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的(de)两(liǎng)地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排(pái)行(xíng)榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香港中企指数和(hé)恒生(shēng)指数过去(qù)3个月(yuè)表现为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数周二(èr)盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主(zhǔ)因是美联储(chǔ)加息(xī)在即，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前(qián)将中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下调(diào)为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为(wèi)财情的美联(lián)储利(lì)率观测(cè)器最新(xīn)数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩(suō)货币(bì)供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流(liú)动性折价效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀(shā)现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一(yī)共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构(gòu)不再抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商(shāng)银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行股价兔年颓(tuí)势，一是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开(kāi)始风行，市场风格转换。但二者市(shì)净(jìng)率远高于(yú)行业(yè)均值，难(nán)以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市(shì)净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企(qǐ)国企(qǐ)估值(zhí)回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表示(shì)：“无(wú)论从市盈率(lǜ)还是(shì)市净率等(děng)指标看，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)取代贵(guì)州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为中特(tè)估(gū)龙(lóng)头(tóu)。

　　五月(yuè)预期(qī)下(xià)跌(diē)空(kōng)间不(bù)大

　　股市(shì)“红五月”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所放(fàng)开(kāi)15只(zhǐ)股票(piào)的(de)涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以来的(de)32年(nián)里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者(zhě)同时(shí)上涨(zhǎng)的年份(fèn)有(yǒu)11次(cì)。自2008年(nián)至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互联网指数(shù)能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二(èr)是作为A股第二大行业(yè)指数，白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么电气设(shè)备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一(yī)成，或是否(fǒu)极泰(tài)来。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元(yuán)之(zhī)上，市(shì)场人气并(bìng)未(wèi)退潮(cháo)，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整(zhěng)理格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近(jìn)的半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么