本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常(cháng)垃(lā)圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧733是什么意思智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　733是什么意思　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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