踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019我国最穷的5个城市，哪一个省最穷年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿我国最穷的5个城市，哪一个省最穷ng>

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车我国最穷的5个城市，哪一个省最穷的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。