金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-150在职教育是什么意思，补充在职是什么意思0万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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