30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数(shù)和多数(shù)板(bǎn)块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转债没有(yǒu)出(ch国民党任公是指谁，任公指的是什么ū)现正股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌(pái)，而(ér)搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元国民党任公是指谁，任公指的是什么的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差(chà)微(wēi)升，基国民党任公是指谁，任公指的是什么数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成色(sè)需巩固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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