30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是(shì)逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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