在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了(le)第(d开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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