今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèn商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别g)有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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