金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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