投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变(bià芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好n)全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好yě)早已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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