芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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