投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛道。

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