美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目(mù)前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的(de)放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指(zh提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下(xià)降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这(zhè)边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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