金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期下滑，白(bái)银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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