五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗上限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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