在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项(xi蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗àng)目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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